أسواق المال

نشأة الأسواق المالية
إن أول ظهور للأسواق المالية كان قد حدث في عصر الرومان بإنشاء COLLEGIA MERCATORUM في القرن الخامس عشر قبل الميلاد .وفي العصور الوسطى اعتبر كل من بروج وﺇنفيروليون وأمستردام و لندن المراكز المالية المهمة ،حيث قامت فيها البورصات إلى جانب الأسواق التجارية ،وتم التبادل فيها على السلع والنقود والحوالات وأسهم الشركات التجارية،وظهرت قائمة لأسعار الأسهم أنفير سنة 1592،وبعدها على التوالي كل من أمستردام وباريس ولندن ومنذ بداية القرن السابع عشر كان يجتمع آلاف المتعاملين في أمستردام بين الساعة الثانية عشر والثانية بعد الظهر لمعرفة آخر أسعار أسهم شركة الهند الشرقية ،وفي القرن التاسع عشر احتلت لندن الدور المالي الأول في العالم،ولكن بين الحربين العالميتين تقلصت أهمية لندن،ثم نمت وول ستريت WALL STREET ورغم أن التشاد في سنة 1929م اثر على العديد من المصارف ،والشركات إلا أن الأسواق الأمريكية سرعان ما شعرت بالثقة والاطمئنان، فأخذت في التوسع نتيجة الدور المتعاظم للدولار الأمريكي،حيث بلغ حجم تثمير البورصة فيها 850مليون دولار وهو يمثل سبع أضعاف التثمير بالنسبة إلى لندن و 08 أو 09 أضعاف التثمير بالنسبة إلى باريس.

في الحقيقة إن ظهور الأسواق المالية كان بتوافر مجموعة من العوامل يمكن إبرازها في النقاط الرئيسية التالية:
1- ظهور المنظومة المصرفية وعلى رأسها البنوك التجارية والبنك المركزي والتي لها دور كبير
في السوق المالية.
2-ظهور شركات المساهمة التي تطرح أجزاء من رأسمالها للاكتتاب، لذا كان لابد من أن يوجد من يشتري ويضارب ولابد من تداول الأوراق المالية المكتتبة.
3-حاجة الدولة عن طريق تدخلها في طريق الإنفاق وإستثمار الأوراق المالية (أسهم وسندات) للحصول على التمويل اللازم لتسيير البرامج التي على عاتقها سواء بميزانية التسيير أو التجهيز.
4-كان ظهورها ناتج أيضا عن الحركة الاقتصادية والتجارية التي عرفتها أوربا ثم الولايات المتحدة الأمريكية التي أصبحت تمثل المركز،فالأسواق المالية هي انعكاس مدى نشاط الحركة الاقتصادية والتجارية
5-توسع المؤسسات نتيجة الثورة الصناعية مما أدى إلى ظهور نوعين من الأعوان الإقتصادية نوع لديهم فائض مالي ومتعاملون ماليون آخرون لديهم نقص وحاجة إلى موارد لتمويل مشاريعهم وفي إطار هذه الأوضاع كان لابد من أن توجد هذه الأسواق التي يتم من خلالها تصريف وتوظيف الفائض وتأمينه للذين هم بحاجة إليه.

وهناك من يربط فكرة ظهور الأسواق المالية بخمسة مراحل ﺇرتبطت بالتطور المالي والاقتصادي للبنك وهي كما يلي:
المرحلة الأولى: تتميز بوجود عدد كبير من المصارف المالية،وكذا إتساع مجال الصرافة وإقبال الأفراد على استثمار مدخراتهم في مشروعات مختلفة.
المرحلة الثانية :تميزت هذه المرحلة ببداية ظهور المصرف المركزي الذي يسيطر على المصارف التجارية.
المرحلة الثالثة:وفيها ظهرت المصارف المتخصصة في الإقراض المتوسط التي أصدرت سندات متوسطة وطويلة الأجل لسد حاجياتها من الأموال لتمويل المشروعات.
المرحلة الرابعة : في هذه المرحلة ظهرت الأسواق النقدية المحلية مع الاهتمام بسعر الفائدة وزيادة إصدارات الخزينة لفترات متوسطة،بالإضافة إلى ذلك زاد نشاط الأوراق المالية التجارية وشهادات الإيداع وهذا يعتبر بداية ﻹندماج السوق النقدي في السوق المالي وبداية ظهور سوق ثانوية لتداول هذه الأوراق .
المرحلة الخامسة: وهي مرحلة إندماج الأسواق المالية المحلية في الدولية بحيث تكمل كل سوق منها الأخرى من حيث عرض النقود والطلب عليها.
وقد إزداد عدد الأسواق المالية في العالم ،وإزداد نشاطها حيث يصل عددها في أمريكا إلى أربع عشرة بورصة أهمها بورصة نيويورك التي تقدر قيمة الأسهم فيها بحوالي 1500مليار دولار، أما في بريطانيا فقد اندمجت كل الأسواق المالية منذ عام 1973م في جهاز واحد هو بورصة لندن التي تقدر قيمة الأسهم فيها بمليار دولار،وفي اليابان تعمل ثماني بورصات أهمها بورصة طوكيو حيث تتأثر ب75 %من مجموع المضاربات في اليابان،والتي تقدر قيمة أسهمها بأكثر من مليار من الدولارات،وفي ألمانيا تنشط ثماني بورصات أين تحتل بورصة فرانكفورت المقدمة ب 44 %من مجمل الأعمال،أما في فرنسا فتوجد سبع بورصـات أهمها بورصة باريس،وفي سويسـرا يوجد أيضا
سبع بورصات أهمها بورصة جنيف و بورصة زيوريخ .

مما لا شك فيه أن المال من الإحتياجات الأساسية في الحياة اليومية مثل غيرهما من الحاجات التي تتمثل في سلعة أو خدمة ،ولعله لا يغيب عن الذهن أن المال هو عصب الحياة لأي منظمة أعمال باعتباره المحرك الأساسي والوظائف والمهام داخل هذه المنظمة.ومن ثم لابد أن يتوفر المال في الوقت المناسب وأيضا بالقدر المناسب،ولتلبية هذه الحاجات لابد من توفر الأسواق المالية.
يطلق مصطلح السوق المالية بمعناه الضيق على سوق أو بورصة الأوراق المالية،كما يطلق بمعناه الواسع على مجموع التدفقات المالية في المجتمع سواء كانت لآجال قصيرة أو متوسطة أو طويلة بين أفراده ومؤسساته وقطاعاته،وفي ضوء هذا المعنى الواسع فإن السوق المالية لا تنحصر في مكان محدد،وإنما في معاملات محددة.
ومن المعلوم أن تحقق المعنى الضيق يرتبط بتحقق المعنى الواسع، فلن توجد أسواق أوراق مالية ما لم توجد أوراق مالية،ولن توجد هذه الأوراق ما لم توجد مؤسسات مالية تصدرها،وبنك مركزي أو جهاز مركزي يمنح ترخيصا بإصدارها....وهكذا يمكن القول أن السوق المالية تشتمل على البنك المركزي والبنوك التجارية وشركات التأمين وشركات الإستثمار المالي والمؤسسات المالية بورصات والأوراق المالية وكافة المؤسسات التي تتعامل مع التدفقات المالية.
كما يمكن تعريف السوق المالية بأنها تشمل جميع الأسواق المنظمة والمؤسسات التي تتعامل في الإئتمان القصير والمتوسط والطويل الأجل بما في ذلك الأسهم والسندات والقروض القصيرة والطويلة الأجل وكذا الرهانات والودائع الإستثمارية